It's et Its

Ces deux monts sont souvent confondus, même par les native speakers. Dans le cas d'it's, l'emploi de l'apostrophe + s ('s) n'indique pas un cas possessif.

It's

It's est la forme contractée de it is ou it has :

It's (= it is) now or never !
C'est maintenant ou jamais !

It's been (= it has been) quite a while.
Ça fait un sacré bout de temps.

Its

Its est un adjectif possessif comme my ou your:

Never catch a cat by its tail.
N'attrape jamais un chat par sa queue.

Parma is famous for its ham and its cheese.
La ville de Parme est célèbre pour son jambon et son fromage.

Pour la prononciation de It's et Its, voir: => Prononciation du -s.